Уважаемые посетители 5B.ru!
С 30 декабря 2012 по 9 января 2013г заказы принимаются, но не обрабатываются.
Курьерская доставка будет осуществляться после праздников!

Режим работы Интернет-магазина 5B в новогодние каникулы:
с 1 - 9 января выходные
с 10 января магазин работает в обычном режиме

Магазин будет накапливать заказы, и обработает их после праздников.

В вашей корзине 0 позиций на сумму 0 руб.
Просмотреть Очистить Оформить заказ
Курьерская доставка
Самовывоз
(499) 148-95-62
(499) 148-99-70
Поиск
Введите название где   Расширенный поиск
Топ-книги Помощь  
каталог
Помощь
Наличие книг: (495) 168-6346
Служба заказов: (499) 148-9970,
148-9562
E-mail
 Электронные журналы > Финансы > Финансовый менеджмент > №6/2019

  Финансовый менеджмент №6/2019

Информация о журнале
Подписка на журнал

Финансовый менеджмент №6/2019
Электронная версия в PDF формате. Доставка по электронной почте.
Обьем - 112 с.
Цена: 1595р.

Купить

КОРПОРАТИВНЫЕ ФИНАНСЫ
CORPORATE  FINANCE

Коэффициентный метод оценки финансовой устойчивости лизинговой компании
Гусев А.А., кандидат экономических наук, доцент кафедры корпоративных финансов и корпоративного управления Финансового университета при Правительстве РФ, ведущий научный сотрудник ИБДА РАНХиГС при Президенте РФ, г. Москва, e-mail: gusevaa@yandex.ru
Волкова Е.А., магистрант кафедры корпоративных финансов и корпоративного управления Финансового университета при Правительстве РФ, группа ЗМ-ЭКФ3-1, e-mail: ekatervolk@list.ru
Лукьянова М.М., магистрант кафедры корпоративных финансов и корпоративного управления Финансового университета при Правительстве РФ, группа ЗМ-ЭКФ3-1, e-mail: lukyanovamariaa@gmail.com

Статья подготовлена по результатам исследований, выполненных за счет бюджетных средств по государственному заданию Финуниверситета.

Аннотация. Цель данной статьи – выявление особенностей применения коэффициентного метода при проведении анализа финансового состояния лизинговой компании. Определено понятие финансовой устойчивости компании на основе суждений российских и зарубежных авторов. На конкретном примере рассмотрены основные показатели, характеризующие финансовую устойчивость компании. Выявлены проблемы применения коэффициентного метода для лизинговых компаний. Приведено сравнение стандартных коэффициентов, используемых при анализе финансовой устойчивости компании, с адаптированными для лизинговой отрасли показателями.
Ключевые слова: финансовая устойчивость, методы оценки финансовой устойчивости, показатели финансовой устойчивости, финансовое состояние, лизинговая деятельность.

Литература
1. Шеремет А.Д. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: учебник – 2-е изд., доп. – М.: ИНФРА-М, 2019. – 374 с.
2.  Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: учебник. – 6-е изд., испр. и доп. – М.: ИНФРА-М, 2017. – 378 с.
3. Мельник М.В., Герасимова Е.Б. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия: учеб. пособие. – 3-е изд., перераб. и доп. – М.: ФОРУМ: ИНФРА-М, 2017. – 208 с.
4. Leopold A. Bernstein. Financial statement analysis: theory, application, and interpretation. – 5th ed. – Homewood, IL: Irwin, 1993. – 1003 p.
5. Helfert Erich A. Financial Analysis Tools and Techniques: A Guide for Managers. – 1st Edition, McGraw-Hill Education, 2001. – 577 p.
6. James C. Van Horne, John M. Wachowicz. Fundamentals of financial management. – 13th ed., 2009. – 763 p.
7. Dhiman R. Identifying the key indicators of financial stability and financial development: a review of financial service sector // Asian J. Management Science and Applications. – 2018. – Vol. 3. – No. 4.
8. McClure B. How to Analyze a Company`s Financial Position [Электронный ресурс]. URL:
investopedia.com/articles/fundamental/04/063004.asp5 (дата обращения: 08.08.2019).
9. Приказ Минрегиона России от 17.04.2010 № 173 «Об утверждении Методики расчета показателей абсолютной и относительной финансовой устойчивости, которым должны соответствовать коммерческие организации, желающие участвовать в реализации проектов, имеющих общегосударственное, региональное и межрегиональное значение, с использованием бюджетных ассигнований Инвестиционного фонда Российской Федерации» [Электронный ресурс]. URL: consultant.ru/document/cons_doc_LAW_101269/ (дата обращения: 29.07.2019).
10. Хромцова Л.С., Паненко А.И. Совершенствование методики расчета показателей анализа бухгалтерской (финансовой) отчетности лизинговой компании // Вестник ЮГУ. – 2014. – № 4 (35).
11. Консолидированная финансовая отчетность акционерного общества «Лизинговая компания «Европлан» и его дочерних организаций за 2017 год [Электронный ресурс]. URL: europlan.ru/portal/investor/reports (дата обращения: 30.07.2019).
12. Баженова В.И. Оценка ликвидности и платежеспособности лизинговой компании // Инновационное развитие экономики. – 2012. – № 5. – С. 74–78.
13. Ковалев В.В., Воронова Е.А. Особенности экономического анализа лизинговых компаний // Экономический анализ: теория и практика. – 2018. – № 1 (472).
14. Ковалев В.В., Воронова Е.А. Логика и критерии оценки финансового состояния лизинговой компании // Вестник Санкт-Петербургского университета. Экономика. – 2019. – Т. 35. – Вып. 1. – С. 50–82.
15. Фундаментальный анализ на рынке ценных бумаг: учебник / кол. авторов; под ред. Е.В. Семенковой. – М.: РУСАЙНС, 2017. – 274 с.

Coefficient method for assessing the financial stability of leasing companies
Gusev A.A., Candidate of Economic Sciences, Associate Professor at the Department of Corporate Finance and Corporate Management of the Financial University under the Government of Russian Federation
Volkova E.A., Master’s Degree student at the Department of Corporate Finance and Corporate Management of the Financial University under the Government of Russian Federation, ZM-ECF3-1
Lukyanova M.M., Master’s Degree student at the Department of Corporate Finance and Corporate Management of the Financial University under the Government of Russian Federation, ZM-ECF3-1

The article is based on the results of research carried out at the expense of budgetary funds on the state assignment of the Finuniversitet.

Annotation. The purpose of this article is to identify the peculiarities of application of the coefficient method with regard to the analysis of financial position of the leasing companies. The article defines the concept of solvency based on the opinions of Russian and foreign scientists. Reviewed the main indicators of the financial stability of the company with using the example. It contains analysis of solvency indicators with specific examples. The article includes the overview of peculiarities and problems arising in connection with the application of coefficient method to leasing companies. It contains comparison of standard ratios with are used in course of the analysis of companies financial stability with indicators customized specifically to leasing industry.
Keywords: financial sustainability, methods for assessing financial sustainability, financial sustainability indicators, financial condition, leasing company.

References
1.  Sheremet A.D. Analiz i diagnostika finansovo-hozyajstvennoj deyatel’nosti predpriyatiya: uchebnik. – 2-e izd., dop. – M.: INFRA-M, 2019. – 374 s.
2. Savickaya G.V. Analiz hozyajstvennoj deyatel’nosti predpriyatiya: uchebnik. – 6-e izd., ispr. i dop. – M.: INFRA-M, 2017. – 378 s.
3. Mel’nik M.V., Gerasimova E.B. Analiz finansovo-hozyajstvennoj deyatel’nosti predpriyatiya: ucheb. posobie. – 3-e izd., pererab. i dop. – M.: FORUM: INFRA-M, 2017. – 208 s.
4. Leopold A. Bernstein. Financial statement analysis: theory, application, and interpretation. – 5th ed. – Homewood, IL: Irwin, 1993. – 1003 p.
5. Helfert Erich A. Financial Analysis Tools and Techniques: A Guide for Managers. – 1st Edition, McGraw-Hill Education, 2001. – 577 p.
6. James C. Van Horne, John M. Wachowicz. Fundamentals of financial management. – 13th ed., 2009. – 763 p.
7. Dhiman R. Identifying the key indicators of financial stability and financial development: a review of financial service sector // Asian J. Management Science and Applications. – 2018. – Vol. 3. – No. 4.
8. McClure B. How to Analyze a Company’s Financial Position [Elektronnyy resurs]. URL: investopedia.com/articles/fundamental/04/063004.asp5 (data obrashcheniya: 08.08.2019).
9. Prikaz Minregiona Rossii ot 17.04.2010 № 173 “Ob utverzhdenii Metodiki rascheta pokazatelej absolyutnoj i otnositel’noj finansovoj ustojchivosti, kotorym dolzhny sootvetstvovat’ kommercheskie organizacii, zhelayushchie uchastvovat’ v realizacii proektov, imeyushchih obshchegosudarstvennoe, regional’noe i mezhregional’noe znachenie, s ispol’zovaniem byudzhetnyh assignovanij Investicionnogo fonda Rossijskoj Federacii” [Elektronnyj resurs]. URL: consultant.ru/document/cons_doc_LAW_101269/ (data obrashcheniya: 29.07.2019).
10.  Hromcova L.S., Panenko A.I. Sovershenstvovanie metodiki rascheta pokazatelej analiza buhgalterskoj (finansovoj) otchetnosti lizingovoj kompanii // Vestnik YUGU. – 2014. – № 4 (35).
11. Konsolidirovannaya finansovaya otchetnost’ akcionernogo obshchestva «Lizingovaya kompaniya «Evroplan» i ego dochernih organizacij za 2017 god [Elektronnyj resurs]. URL: europlan.ru/portal/investor/reports (data obrashcheniya: 30.07.2019).
12. Bazhenova V.I. Ocenka likvidnosti i platezhesposobnosti lizingovoj kompanii // Innovacionnoe razvitie ekonomiki. – 2012. – № 5. – S. 74–78.
13. Kovalyov V.V., Voronova E.A. Osobennosti ekonomicheskogo analiza lizingovyh kompanij // Ekonomicheskij analiz: teoriya i praktika. – 2018. – № 1 (472).
14.  Kovalev V.V., Voronova E.A.  Logika i kriterii ocenki finansovogo sostoyaniya lizingovoj kompanii // Vestnik Sankt-Peterburgskogo universiteta. Ekonomika. – 2019. – T. 35. – Vol. 1. – S. 50–82
15. Fundamental’nyy analiz na rynke tsennykh bumag: uchebnik / kol. avtorov; pod red. Ye.V. Semenkovoy. – M.: RUSAYNS, 2017. – 274 p.

Финансовая модель: вариативность и чувствительность
Таболин А.В., кандидат экономических наук, директор по экономике ПАО «Орелстрой», e-mail: artem_tabolin@mail.ru

Аннотация. Статья посвящена вариативности финансовой модели как важнейшему условию эффективного применения модели. Много внимания уделено связи вариаций модели с различными методами оценки рисков и устойчивости результатов моделирования, в частности с анализом чувствительности и сценарным анализом. Подробно разобраны подходы к указанным видам анализа, алгоритм выполнения, приведены примеры. Освещены методы оценки достоверности полученных результатов.
Ключевые слова: модель, моделирование, экономика, финансы, сценарий, результат, оценка, вариант.

Литература
1. Таболин А.В. Финансовая модель: сущность, классификация, жизненный цикл // Микроэкономика. – 2016. – № 1. – С. 37–42.
2. Смолякова М.К., Сухов В.Д. Особенности анализа сценариев инвестиционного проекта в условиях существенного колебания внешних параметров // Теоретическая экономика. – 2015. – № 4. – С. 41–47.
3. Глаголев М.В. Анализ чувствительности модели // ДОСиГИК. – Т. 3. – № 3. – С. 31–53.
4. Волков А.С. Инвестиционные проекты: от моделирования до реализации. – М.: Вершина. – 2006.
5. Грачева М.В. Риск-менеджмент инвестиционного проекта / под ред. М.В. Грачевой. – М.: Юнити-Дана, 2009. – 544 с.
6. Дыбов А.М. Сравнительный анализ методов оценки инвестиционных рисков // Вестник Удмуртского университета. – 2005. – № 3. – С. 27–38.
7. Мельников В.И. Применение теории нечетких множеств в анализе рисков инвестиционных проектов // ЭТАП: экономическая теория, анализ и практика. – 2010. – № 3. – С. 57–71.
8. Недосекин А.О., Воронов К.И. Анализ риска инвестиций с применением нечетких множеств // Управление риском. – 2000. – № 1.

Financial model: variability and sensitivity
Tabolin A.V., Ph.D. in economics, director of economics at «Orelstroy» PLC

Annotation. The article is devoted to a variability of a financial model as a crucial condition for effective usage of the model. Much attention is paid to a connection between model’s variations and various methods of assessment of risks and sustainability of modeling results, in particular, sensitivity analysis and scenarios analysis. Approaches to the given types of analysis, implementation algorithm are analyzed, examples are given. Methods for assessing the reliability of the results are highlighted.
Keywords: model, modelling, economic, finance, scenario, result, assessment, variant.

References
1. Tabolin A.V. Finansovaya model`: sushchnost`, klassifikaciya, zhiznennyj cikl // Mikroekonomika. – 2016. – № 1. – S. 37–42.
2. Smolyakova M.K., Suhov V.D. Osobennosti analiza scenariev investicionnogo proekta v usloviyah sushchestvennogo kolebaniya vneshnih parametrov // Teoreticheskaya ekonomika. – 2015. – № 4. – S. 41–47.
3. Glagolev M.V. Analiz chuvstvitel`nosti modeli // DOSiGIK. – T. 3. – № 3. – S. 31–53.
4. Volkov A.S. Investicionnye proekty: ot modelirovaniya do realizacii. – M.: Vershina. – 2006.
5. Gracheva M.V. Risk-menedzhment investicionnogo proekta / pod red. M.V. Grachevoj. – M.: Yuniti-Dana, 2009. – 544 s.
6. Dybov A.M. Sravnitel`nyj analiz metodov ocenki investicionnyh riskov // Vestnik Udmurtskogo universiteta. – 2005. – № 3. – S. 27–38.
7. Mel`nikov V.I. Primenenie teorii nechetkih mnozhestv v analize riskov investicionnyh proektov // ETAP: ekonomicheskaya teoriya, analiz i praktika. – 2010. – № 3. – S. 57–71.
8. Nedosekin A.O., Voronov K.I. Analiz riska investicij s primeneniem nechetkih mnozhestv // Upravlenie riskom. – 2000. – № 1.

 

ИНВЕСТИЦИИ И ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСТВО
INVESTMENTS AND BUSINESS

Государственное регулирование трансфертного ценообразования
Глазова Е.С., кандидат экономических наук, ведущий научный сотрудник Национального исследовательского института мировой экономики и международных отношений имени Е.М. Примакова Российской академии наук, e-mail: elena.glazova@list.ru
Степанова М.П., кандидат экономических наук, старший научный сотрудник Национального исследовательского института мировой экономики и международных отношений имени Е.М. Примакова Российской академии наук, e-mail: m.stepanova@imemo.ru

Аннотация. Статья посвящена развитию государственного регулирования трансфертного ценообразования. В центре внимания актуальные вопросы, рассматриваемые в международных и национальных документах для налоговых органов и компаний. Анализируются основные направления законодательных изменений по трансфертным ценам, главный рыночный принцип и его альтернатива, методики анализа трансфертных цен, спорные вопросы трансфертных цен и пути разрешения налоговых конфликтов между государством и бизнесом.
Ключевые слова: трансфертное ценообразование, транснациональные корпорации, контролируемые сделки, рыночные цены, взаимозависимые лица, методики анализа трансфертных цен.

Литература
1. Fleming J. Clifton Jr., Peroni Robert J., & Shay Stephen E. Formulary Apportionment in the U.S. International Income Tax System: Putting Lipstick on a Pig? // Michigan Journal of International Law. – 2015. – Vol. 36. – No. 1 [Электронный ресурс]. URL: htpp://nrs.harvard.edu/urn-3:HUL.InstRepos:13851373/ (дата обращения: 18.04.2019).
2. International Transfer Pricing 2013/2014 PWC [Электронный ресурс]. URL: httpc://pwc.com.gx/en/international-transfer-pricing/assets/itp-2013-finql.pdf/ (дата обращения: 20.02.2019).
3. OECD Developing Capacity in BEPS and Transfer Pricing [Электронный ресурс]. URL: oecd.org/ctp/tax-global/developing-capacity-in-beps-and-transfer-pricing.pdf/ (дата обращения: 18.03.2019).
4. OECD Transfer Pricing Guidelines for Multinational Enterprises and Tax Administrations 2017, OECD publishing, Paris [Электронный ресурс]. URL: dx.doi.org/10.1787/tpg-2017-en/ (дата обращения: 21.02.2019).
5. Tax Insights from Tax Controversy and Dispute Resolution. June 19, 2018 [Электронный ресурс]. URL: pwc.com (дата обращения: 08.04.2019).
6. UN Practical Manual on Transfer Pricing for Developing Countries. United Nations. – New York, 2017 [Электронный ресурс]. URL: mwe.com/insights/expansion-of-subpart-f-under-the-tax-reform-act-2// (дата обращения: 24.01.2019).
7. Глазова Е.С., Степанова М.П. Внутрифирменная торговля и трансфертное ценообразование // Финансовый менеджмент. – 2019. – № 4.

Government control of transfer pricing
Glazova E.S., PhD in economics, leading researcher at Primakov National Research Institute of World Economy and International Relations, Russian Academy of Sciences
Stepanova M.P., PhD in economics, senior researcher at Primakov National Research Institute of World Economy and International Relations, Russian Academy of Sciences

Annotation. The article deals with the development of transfer pricing government control. The attention focuses on the current challenges as stated in international and national documents for tax administrations and multinational enterprises. Those include the key trends in statutory transfer pricing rules, the fundamental arm’s-length principle and its alternative non-arm’s-length approach, the transfer pricing methods, tax controversy and dispute resolution by tax authorities and MNE.
Keywords: transfer pricing, multinational enterprise, controlled transactions, arm’s-length prices, related parties, transfer pricing methods.

References
1. Fleming J. Clifton Jr., Peroni Robert J., & Shay Stephen E. Formulary Apportionment in the U.S. International Income Tax System: Putting Lipstick on a Pig? // Michigan Journal of International Law. – 2015. – Vol. 36. – No. 1 [Elektronnyy resurs]. URL: htpp://nrs.harvard.edu/urn-3:HUL.InstRepos:13851373/ (data obrashcheniya: 18.04.2019).
2. International Transfer Pricing 2013/2014 PWC [Elektronnyy resurs]. URL: httpc://pwc.com.gx/en/international-transfer-pricing/assets/itp-2013-finql.pdf/ (data obrashcheniya: 20.02.2019).
3. OECD Developing Capacity in BEPS and Transfer Pricing [Elektronnyy resurs]. URL: oecd.org/ctp/tax-global/developing-capacity-in-beps-and-transfer-pricing.pdf/ (data obrashcheniya: 18.03.2019).
4. OECD Transfer Pricing Guidelines for Multinational Enterprises and Tax Administrations 2017, OECD publishing, Paris [Elektronnyy resurs]. URL: dx.doi.org/10.1787/tpg-2017-en/ (data obrashcheniya: 21.02.2019).
5. Tax Insights from Tax Controversy and Dispute Resolution. June 19, 2018 [Elektronnyy resurs]. URL: pwc.com (data obrashcheniya: 08.04.2019).
6. UN Practical Manual on Transfer Pricing for Developing Countries. United Nations. – New York, 2017 [Elektronnyy resurs]. URL: mwe.com/insights/expansion-of-subpart-f-under-the-tax-reform-act-2// (data obrashcheniya: 24.01.2019).
7. Glazova E.S., Stepanova M.P. Vnutrifirmennaya Torgovlya I Transfertnoe Tsenoobrazovanie // Finansoviy Menedzment. – 2019. – № 4.

Использование методики финансового анализа фирм для оценки конкурентоспособности отрасли
Катернюк А.В., соискатель, Дальневосточный федеральный университет, Школа экономики и менеджмента, e-mai: akmedia4@mail.ru, тел.+7 914 680 07 01

Аннотация. В данной статье предпринята попытка с помощью классификации основных пяти групп финансовых коэффициентов (для анализа финансово-хозяйственной деятельности фирм) предложить методику расчета конкурентоспособности в отрасли, подобрать для каждой группы коэффициентов управленческие и экономические показатели, которые (по мнению автора) смогут более эффективно отразить состояние отрасли (с позиции ее конкурентоспособности). Предлагаемая методика разнится с действующей на данный момент методикой оценки конкуренции в отрасли на базе Федерального закона от 26.07.2006 № 135-ФЗ «О защите конкуренции» в РФ (далее – Федеральный закон № 135-ФЗ).
Базовая гипотеза, которую необходимо подтвердить (или опровергнуть) автору, – это возможность использовать для оценки состояния отраслей универсальную методику на основе методов финансового анализа фирм (удалив показатели индивидуальной оценки и добавив статистические показатели развития отраслей).
Ключевые слова:  финансовый анализ, инвестиции, MBO, KPI, статистические методы, интегральная конкурентоспособность.

Литература
1. Шеремет А.Д., Негашев Е.В. Методика финансового анализа деятельности коммерческих организаций. – 2-е изд., перераб. и доп. – М., 2008. – 208 с. [Электронный ресурс]. URL: alleng.org/d/econ-fin/econ-fin322.htm (дата обращения: 28.10.2019).
2. Итоги осуществления государственного контроля и надзора за соблюдением законодательства Российской Федерации о рекламе [Электронный ресурс]. URL: fas.gov.ru/pages/rezultati_raboti_v_reklame (дата обращения: 18.02.2019).
3. Структура крупнейших рекламных групп в России [Электронный ресурс]. URL: alladvertising.ru/info/world_agencies_structure.html (дата обращения: 17.01.2019).
4. Богацкая С.Г. Правовое регулирование рекламной деятельности: монография. – М.: Университетская книга, 2013. – 590 c.
5. Иванов Ю.Б. Конкурентные преимущества предприятия: оценка формирования и развития: монография. – М.: ИД «ИЖЕК», 2014. – 352 с.
6. Портер М. Конкуренция. – М.: ИД «Вильямс», 2016. – 496 с.
7.  Даниленко Н.Н., Арбатская Е.А. Конкурентоспособность предприятия сферы услуг: теория и методика: монография. – М.: РусНайт, 2016. – 160 с.

Using the methodology of financial analysis of firms to assess the competitiveness of the industry
Katernyuk A.V., Applicant, Far Eastern Federal University, School of Economics and Management

Annotation. In this article an attempt is made, using the classification of the main five groups of financial ratios (for the analysis of financial and economic activity of firms), to offer a method of calculating competitiveness in the industry, choosing for each group of coefficients such management and economic indicators, which (according to the author) will be able to more effectively analyse the state of the industry (from the standpoint of its competitiveness) compared to the current methodology of assessment of competition in the industry based on Federal law № 135-FZ «On protection of competition» in Russia.
The basic hypothesis that needs to be confirmed (or refuted) by the author is the possibility to use a universal methodology based on the methods of financial analysis of firms (removing the indicators of individual evaluation and adding statistical indicators of the development of industries) to assess the state of industries.
Keywords:  financial analysis, investments, MBO, KPI, statistical methods, integrated competitiveness.

References
1.  Sheremet A.D., Negashev E.V. Metodika finansovogo analiza deyatel’nosti kommercheskih organizacij. – 2-e izd., pererab. i dop. – M., 2008. – 208 s. [Elektronnyj resurs]. URL: alleng.org/d/econ-fin/econ-fin322.htm (data obrashcheniya: 28.10.2019).
2. Itogi osushchestvleniya gosudarstvennogo kontrolya i nadzora za soblyudeniem zakonodatel’stva Rossijskoj Federacii o reklame [Elektronnyj resurs]. URL: fas.gov.ru/pages/rezultati_raboti_v_reklame (data obrashcheniya: 18.02.2019).
3. Struktura krupnejshih reklamnyh grupp v Rossii [Elektronnyj resurs]. URL: alladvertising.ru/info/world_agencies_structure.html (data obrashcheniya: 17.01.2019).
4.  Bogackaya S.G. Pravovoe regulirovanie reklamnoj deyatel’nosti: monografiya. – M.: Universitetskaya kniga, 2013. – 590 c.
5.  Ivanov Yu.B. Konkurentnye preimushchestva predpriyatiya: ocenka formirovaniya i razvitiya: monografiya. – M.: ID «IZHEK», 2014. – 352 s.
6. Porter M. Konkurenciya. – M.: ID «Vil’yams», 2016. – 496 s.
7.  Danilenko N.N., Arbatskaya E.A. Konkurentosposobnost’ predpriyatiya sfery uslug: teoriya i metodika: monografiya. – M.: RusNajt, 2016. – 160 s.

 

БУХГАЛТЕРСКИЙ УЧЕТ И ОТЧЕТНОСТЬ
BOOKKEEPING AND REPORTING

Финансовый электронный документооборот как фактор эффективного управления бизнес-процессами организации
Иванова Я.Я., кандидат экономических наук, доцент, доцент кафедры финансового менеджмента ФГБОУ ВО «РЭУ имени Г.В. Плеханова», г. Москва, e-mail: yanay07@rambler.ru
Сизова Д.А., кандидат экономических наук, доцент, доцент базовой кафедры экономического анализа и корпоративного управления производством и экспортом высокотехнологичной продукции Государственной корпорации «Ростех» ФГБОУ ВО «РЭУ имени Г.В. Плеханова», г. Москва, e-mail: darina3@yandex.ru
Сизова Т.В., кандидат экономических наук, доцент, доцент кафедры финансового менеджмента ФГБОУ ВО «РЭУ имени Г.В. Плеханова», г. Москва, e-mail: stv-60@mail.ru

Аннотация. В статье рассмотрены особенности внедрения системы электронного документооборота на предприятии. Авторы отмечают, что эффективное управление любой организацией зависит от оперативности обработки документов, скорости распределения информации между внутренними подразделениями организации и внешними контрагентами. Отдельно в статье представлено описание этапов процесса перехода организации с бумажного на электронный документооборот.
Ключевые слова: электронный документооборот, информационные технологии, система электронного документооборота, электронно-цифровая подпись, автоматизация финансовой деятельности, программное обеспечение.

Литература
1.  Климова М.А.  Документооборот в бухгалтерии // Экономико-правовой бюллетень. – 2013. – № 10.
2. Книжникова А.Н. Делопроизводство и режим секретности: учеб. – М.: Юстиция, 2018.
3. Семенихин В.В. Материалы: бухгалтерский и налоговый учет. – 4-е изд., перераб. и доп. – ИД «ГроссМедиа»; РОСБУХ, 2018.
4. Sizova T.V., Sizova D.A., Gordeeva Yu.V. The conditions for digital economy development as the modern trend of knowledge society formation» // 5th International Multidisciplinary Scientific Conference on Social Sciences & Arts, SGEM. – Bulgari: Albene, 2018.
5. Sizova T.V., Sizova D.A., Adulova E.S., Kalinkina K.E. Transaction costs and the ways to optimize them» // 5th International Multidisciplinary Scientific Conference on Social Sciences & Arts, SGEM. – Bulgari: Albene, 2018.
6. Милостивая Ю.С. Проблемы развития электронного документооборота в России // Научное сообщество студентов XXI столетия. Технические науки: сб. ст. по мат. XLVI Междунар. студ. науч.-практ. конф. – № 9 (45 – 2017 г.) [Электронный ресурс]. URL: sibac.info/archive/technic/9(45).pdf (дата обращения: 22.09.2019).

Financial electronic document turnover as a factor of effective management of organization business processes
Ivanova Y.Y., PhD in Economics, Associate professor, Associate professor of the Department «Financial management» Plekhanov Russian University of Economics, Moscow
Sizova D.A., PhD in Economics, Associate professor, Associate professor of the Department of Economic Analysis and Corporate Governance of Production and Export of High-Tech Products of the State Corporation «RusTech» Plekhanov Russian University of Economics, Moscow
Sizova T.V., PhD in Economics, Associate professor, Associate professor of the Department «Financial management» Plekhanov Russian University of Economics, Moscow

Annotation. The article discusses the features of implementing an electronic document management system at an enterprise. The authors note that the effective management of any organization depends on the efficiency of processing documents, the speed of distribution of information between the internal divisions of the organization and external contractors. Separately, the article provides a description of the stages of the process of transition of the organization from paper to electronic document management.
Keywords: electronic document management, information technology, electronic document management system, electronic digital signature, automation of financial activities, software.

References
1. Klimova M.A. Dokumentooborot v buhgalterii // Ekonomiko-pravovoj byulleten. – 2013. – № 10.
2. Knizhnikova A.N. Deloproizvodstvo i rezhim sekretnosti: ucheb. – M.: Yusticiya, 2018.
3.  Semenihin V.V. Materialy: buhgalterskij i nalogovyj uchet. – 4-e izd., pererab. i dop. – ID «GrossMedia»; ROSBUH, 2018.
4. Sizova T.V., Sizova D.A., Gordeeva Yu.V. The conditions for digital economy development as the modern trend of knowledge society formation» // 5th International Multidisciplinary Scientific Conference on Social Sciences & Arts, SGEM. – Bulgari: Albene, 2018.
5. Sizova T.V., Sizova D.A., Adulova E.S., Kalinkina K.E. Transaction costs and the ways to optimize them» // 5th International Multidisciplinary Scientific Conference on Social Sciences & Arts, SGEM. – Bulgari: Albene, 2018.
6. Milostivaya Yu.S. Problemy razvitiya elektronnogo dokumentooborota v Rossii // Nauchnoe soobshchestvo studentov XXI stoletiya. Tekhnicheskie nauki: sb. st. po mat. XLVI Mezhdunar. stud. nauch.-prakt. konf. – № 9 (45 – 2017 g.) [Elektronnyj resurs]. URL: sibac.info/archive/technic/9(45).pdf (data obrashcheniya: 22.09.2019).

Методические подходы к процессу инвентаризации на промышленном предприятии на основе обобщения зарубежной и отечественной практики
Сеченова Л.П., старший преподаватель кафедры экономики и производственного менеджмента ФГБОУ ВО «Алтайский государственный технический университет имени И.И. Ползунова», e-mail: glubyna@yandex.ru
Цомаева И.В., заместитель директора по экономике АО АПЗ «Ротор», руководитель кафедры приборостроения ФГБОУ ВО «Алтайский государственный технический университет имени И.И. Ползунова», e-mail: Tsomaeva-IV@apzrotor.ru
Любицкая В.А., кандидат экономических наук, заведующая кафедрой экономики и производственного менеджмента ФГБОУ ВО «Алтайский государственный технический университет имени И.И. Ползунова», e-mail: mrs.lyubitskaya@mail.ru

Аннотация. Процесс инвентаризации – важнейший инструмент контроля за сохранностью имущества и обязательствами организации, главной целью которого является сверка фактического наличия имущества и обязательств с данными бухгалтерского учета. В процессе достижения поставленной цели решается ряд важных задач, напрямую и косвенно связанных с бухгалтерским и управленческим учетом. О них и пойдет речь в данной статье.
Ключевые слова:  инвентаризация, инвентаризация как бизнес-процесс, этапы инвентаризации, цели инвентаризации, задачи инвентаризации.

Литература
1. Приказ Минфина России от 13.06.1995 № 49 (ред. от 08.11.2010) «Об утверждении Методических указаний по инвентаризации имущества и финансовых обязательств» [Электронный ресурс]. URL: consultant.ru/document/cons_doc_LAW_7152/
2. Орхей С.С. Порядок проведения инвентаризации в России и за рубежом // Экономика и социум. – 2018. – № 11. – С. 723–733.
3. Алексеева Г.И. Бухгалтерский учет: учебник / Г.И. Алексеева, И.В. Сафонова. – М.: Маркет ДС, 2018. – 720 с.
4. Фованов М.В. Теоретико-практические аспекты проведения инвентаризации экономическими субъектами стран ЕС и США // Вестник Саратовского государственного социально-экономического университета. – 2017. – № 1. – С. 56–59.
5. Кулигина Е.А. Инвентаризация. Порядок проведения и бухгалтерский учет итогов // В сб.: Современный бухгалтерский учет: вектор развития: материалы Междунар. науч.-практ. конф. молодых ученых. – 2017. – С. 212–216.
6. Правовое обеспечение контроля, учета, аудита и судебно-экономической экспертизы: учебник для академического бакалавриата / Е.М. Ашмарина [и др.]; под ред. Е.М. Ашмариной; отв. ред. В.В. Ершов. – М.: Юрайт, 2018. – 289 с.
7. Постановление Правительства РФ от 12.11.2002 № 814 (ред. от 26.03.2014) «О порядке утверждения норм естественной убыли при хранении и транспортировке материально производственных запасов» [Электронный ресурс]. URL: consultant.ru/document/cons_doc_LAW_39549/
8. Приказ Минэкономразвития России от 31.03.2003 № 95 «Об утверждении Методических рекомендаций по разработке норм естественной убыли» [Электронный ресурс]. URL: consultant.ru/document/cons_doc_LAW_42598/
9. Федеральный закон от 06.12.2011 № 402-ФЗ (ред. от 31.12.2017) «О бухгалтерском учете»: [Электронный ресурс]. URL: consultant.ru/document/cons_doc_LAW_122855/
10. Приказ Минфина России от 29.07.1998 № 34н (ред. от 11.04.2018) «Об утверждении Положения по ведению бухгалтерского учета и бухгалтерской отчетности в Российской Федерации» [Электронный ресурс]. URL: consultant.ru/document/cons_doc_LAW_20081/
11. Приказ Минфина России от 06.07.1999 № 43н (ред. от 11.04.2018) «Об утверждении Положения по бухгалтерскому учету «Бухгалтерская отчетность организации» (ПБУ 4/99)» [Электронный ресурс]. URL: consultant.ru/document/cons_doc_LAW_18609/

Methodical approaches to the inventory process at the industrial enterprise based on the generalization of foreign and domestic practice
Sechenova L.P., Senior Lecturer at the Department «Economics and Production Management», Polzunov Altai State Тechnical University
Tsomaeva I.V., Deputy Director for Economics AIMP «ROTOR», Head of the Department “Instrument Making”, Polzunov Altai State Тechnical University
Lyubitskaya V.A., Ph.D., Docent, Head of the Department «Economics and Production Management», Polzunov Altai State Тechnical University

Annotation. The inventory process is the most important tool for monitoring the safety of property and liabilities of a manufacturing enterprise, the main purpose of which is to verify the actual availability of property and liabilities with accounting data. In the process of achieving this goal, a number of important tasks are solved that are directly and indirectly related to accounting and management accounting. They will be discussed in this article.
Keywords:  inventory, inventory as a business process, inventory steps, inventory goals, inventory tasks.

References
1. Prikaz Minfina Rossii ot 13.06.1995 № 49 (red. ot 08.11.2010) «Ob utverzhdenii Metodicheskih ukazanij po inventarizacii imushhestva i finansovyh objazatel’stv» [Jelektronnyj resurs]. URL: consultant.ru/document/cons_doc_LAW_7152/
2. Orhej S.S. Porjadok provedenija inventarizacii v Rossii i za rubezhom // Jekonomika i socium. – 2018. – № 11. – S. 723–733.
3.  Alekseeva G.I. Buhgalterskij uchet: uchebnik / G.I. Alekseeva, I.V. Safonova. – M.: Market DS, 2018. – 720 s.
4.  Fovanov M.V.  Teoretiko-prakticheskie aspekty provedenija inventarizacii jekonomicheskimi sub#ektami stran ES i SShA // Vestnik Saratovskogo gosudarstvennogo social’no-jekonomicheskogo universiteta. – 2017. – № 1. – S. 56–59.
5.  Kuligina E.A.  Inventarizacija. Porjadok provedenija i buhgalterskij uchet itogov // V sb.: Sovremennyj buhgalterskij uchet: vektor razvitija: materialy Mezhdunar. nauch.-prakt. konf. molodyh uchenyh. – 2017. – S. 212–216.
6. Pravovoe obespechenie kontrolja, ucheta, audita i sudebno-jekonomicheskoj jekspertizy: uchebnik dlja akademicheskogo bakalavriata / E.M. Ashmarina [i dr.]; pod red. E.M. Ashmarinoj; otv. red. V.V. Ershov. – M.: Jurajt, 2018. – 289 s.
7. Postanovlenie Pravitel’stva RF ot 12.11.2002 № 814 (red. ot 26.03.2014) «O porjadke utverzhdenija norm estestvennoj ubyli pri hranenii i transportirovke material’no-proizvodstvennyh zapasov» [Jelektronnyj resurs]. URL: consultant.ru/document/cons_doc_LAW_39549/
8.  Prikaz Minjekonomrazvitija Rossii ot 31.03.2003 № 95 «Ob utverzhdenii Metodicheskih rekomendacij po razrabotke norm estestvennoj ubyli» [Jelektronnyj resurs]. URL: consultant.ru/document/cons_doc_LAW_42598/
9. Federal’nyj zakon ot 06.12.2011 № 402-FZ (red. ot 31.12.2017) «O buhgalterskom uchete» [Jelektronnyj resurs]. URL: consultant.ru/document/cons_doc_LAW_122855/
10. Prikaz Minfina Rossii ot 29.07.1998 № 34n (red. ot 11.04.2018) «Ob utverzhdenii Polozhenija po vedeniju buhgalterskogo ucheta i buhgalterskoj otchetnosti v Rossijskoj Federacii» [Jelektronnyj resurs]. URL: consultant.ru/document/cons_doc_LAW_20081/
11. Prikaz Minfina Rossii ot 06.07.1999 № 43n (red. ot 11.04.2018) «Ob utverzhdenii Polozhenija po buhgalterskomu uchetu «Buhgalterskaja otchetnost’ organizacii» (PBU 4/99)» [Jelektronnyj resurs]. URL: consultant.ru/document/cons_doc_LAW_18609/

Проблема распределения общезаводских затрат предприятия обрабатывающей отрасли
Мизиковский И.Е., доктор экономических наук, профессор, заведующий кафедрой бухгалтерского учета Института экономики и предпринимательства Национального исследовательского Нижегородского государственного университета имени Н.И. Лобачевского, e-mail: core090913@gmail.com

Аннотация. Статья посвящена изучению проблемы распределения общезаводских затрат на себестоимость продукции и на запасы незавершенного производства предприятий обрабатывающих отраслей. Исследуются теоретико-методологические подходы к решению данной проблемы, анализируются особенности их реализации в бухгалтерской практике. Обоснована необходимость уточнения понятия «общезаводские затраты», выполнена декомпозиция затрат данного класса в разрезе соответствующих бизнес-процессов; в качестве инструмента учета и калькулирования предложено использование метода аctivity вased сosting; сделано экономическое обоснование набора показателей распределения исследуемых затрат. Доказано, что применение предложенных приемов и способов декомпозиции и распределения соответствует современным критериям и параметрам продуктивного менеджмента и бухгалтерского учета, обеспечивает повышение качества внутреннего контроля, отчетности и принятия управленческих решений.
Ключевые слова:  метод калькулирования, декомпозиция, база распределения, общезаводские затраты, аctivity вased сosting, косвенные затраты, бизнес-процессы, себестоимость продукции, обрабатывающие отрасли.

Литература
1.  Касьянова Г.Ю. Себестоимость продукции работ услуг: бухгалтерская и налоговая. – 3-е изд., перераб. и доп. / Г.Ю. Касьянова. – М.: АБАК, 2018. – 424 с.
2. Бондина Н.Н. Б81 Учет затрат и калькулирование себестоимости: учеб. пособие / Н.Н. Бондина, И.А. Бондин, И.В. Павлова, О.В. Лаврина. – М.: ИНФРА-М, 2018. – С. 58.
3. Бабаев Ю.А., Макарова Л.Г., Борисова Е.Ю., Гришина О.В. Учет затрат на производство и калькулирование себестоимости продукции (работ, услуг): учеб.-практ. пособие / под ред. Ю.А. Бабаева. – 3-е изд., испр. и доп. – М.: Вузовский учебник; ИНФРА-М, 2018. – 188 с.
4.  Вахрушина М.А., Рассказова-Николаева С.А., Сидорова М.И. Управленческий учет-1: учеб. пособие по Программе подготовки и аттестации профессиональных бухгалтеров. Базовый курс. – М.: Изд. дом БИНФА, 2016. – 173 с.
5. Зайцев Н.Л. Краткий словарь экономиста. – 4-е изд., доп. – М.: ИНФРА-М, 2015. – 224 с.
6.  Кондраков Н.П.  Бухгалтерский (финансовый, управленческий) учет: учеб. – 3-е изд., перераб. и доп. – М.: Проспект, 2015.
7. Вахрушева О.Б. Бухгалтерский управленческий учет: учеб. пособие. – М.: Изд-во «Дашков и Ко», 2014. – 252 с.
8. Ивашкевич В.Б. Бухгалтерский управленческий учет: учеб. – М.: Магистр, 2015. – 448 с.
9. Карпова Т.П. Управленческий учет [Текст]: учеб. / Т.П. Карпова. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2012. – 351 с.
10. ПБУ 10/99 «Расходы организации» [Электронный ресурс]. URL: consultant.ru/document/cons_doc_LAW_12508/fdda48be923c82a951d1a601a2d097d4f61f8a53/ (дата обращения: 12.04.2019).
11. Друри К. Управленческий и производственный учет. Вводный курс: учеб. для студентов вузов / К. Друри. – 5-е изд., перераб. и доп. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2012, – 735 с.
12. Апчерч А. Управленческий учет: принципы и практика / пер. с англ. И.А. Смирновой и Я.В. Соколова. – М.: Финансы и статистика, 2002. – 952 с.
13. Хорнгрен Ч., Фостер Дж., Датар Ш. Управленческий учет. – 10-е изд.: пер. с англ. – СПб.: Питер, 2007. – 1008 с.
14. Аткинсон Э.А., Банкер Р.Д., Каплан Р.С., Юнг М.С. Управленческий учет: пер. с англ. – М.: И.Д. Вильямс, 2016.
15. Звягинцев В.В. Методы калькулирования затрат: Абзорпшен-костинг и директ-костинг // Планово-экономический отдел. – 2013. – № 13. – С. 35–41.

The problem of distribution of works general expenses of the enterprise manufacturing sector
Mizikovsky I.E., Doctor of Economics, professor, head of «Accounting» of National research Nizhny Novgorod State University N.I. Lobachevsky

Annotation. The article is devoted to the study of the problem of distribution of plant-wide costs for the cost of production and inventories of work in progress of manufacturing enterprises. Theoretical and methodological approaches to the solution of this problem are investigated, the features of their implementation in accounting practices are analyzed. The need to clarify the definition of «plant-wide costs», the decomposition of the costs of this class in the context of the relevant business processes; as a tool of accounting and calculation proposed the use of the method of “activity vased costing»; the economic justification of a set of indicators of distribution of the studied costs is made. It is proved that the application of the proposed methods and methods of decomposition and distribution meets modern criteria and parameters of productive management and accounting, improves the quality of internal control, reporting and management decision-making.
Keywords: calculation method, decomposition, distribution base, General plant costs, activity based costing, indirect costs, business processes, cost of production, manufacturing industries.

References
1. Kas’yanova G.Yu. Sebestoimost’ produkcii rabot uslug : buhgalterskaya i nalogovaya. – 3-e izd., pererab. i dop. / G.Yu. Kas’yanova. – M.: ABAK, 2018. – 424 s.
2. Bondina N.N. B81 Uchet zatrat i kal’kulirovanie sebestoimosti: ucheb. posobie / N.N. Bondina, I.A. Bondin, I.V. Pavlova, O.V. Lavrina. – M.: INFRA-M, 2018. – S. 58.
3.  Babaev Yu.A., Makarova L.G., Borisova E.Y., Grishina O.V.  Uchet zatrat na proizvodstvo i kal’kulirovanie sebestoimosti produkcii (rabot, uslug): ucheb.-prakt. posobie / pod red. Yu.A. Babaeva. – 3-e izd., ispr. i dop. – M.: Vuzovskij uchebnik; INFRA-M, 2018. – 188 s.
4. Vahrushina M.A., Rasskazova-Nikolaeva S.A., Sidorova M.I. Upravlencheskij uchet-1: ucheb. posobie po Programme podgotovki i attestacii professional’nyh buhgalterov. Bazovyj kurs. – M.: Izd. dom BINFA, 2016. – 173 s.
5. Zajcev N.L. Kratkij slovar’ ehkonomista. – 4-e izd., dop. – M.: INFRA-M, 2015. – 224 s.
6. Kondrakov N.P. Buhgalterskij (finansovyj, upravlencheskij) uchet: ucheb. – 3-e izd., pererab. i dop. – M.: Prospekt, 2015.
7. Vahrusheva O.B. Buhgalterskij upravlencheskij uchet: ucheb. posobie. – M.: Izd-vo «Dashkov i Ko», 2014. – 252 s.
8. Ivashkevich V.B. Buhgalterskij upravlencheskij uchyot: ucheb. – M.: Magistr, 2015. – 448 s.
9. Karpova T.P. Upravlencheskij uchet [Tekst]: ucheb. / T.P. Karpova. – M.: YUNITI-DANA, 2012. – 351 s.
10. PBU 10/99 «Raskhody оrganizacii» [Elektronnyy resurs]. URL: consultant.ru/document/cons_doc_LAW_12508/fdda48be923c82a951d1a601a2d097d4f61f8a53/ (data obrashcheniya: 12.04.2019).
11. Druri K. Upravlencheskij i proizvodstvennyj uchet. Vvodnyj kurs: ucheb. dlya studentov vuzov / K. Druri. – 5-e izd., pererab. i dop. – M.: YUNITI-DANA, 2012. – 735 s.
12.  Apcherch A.  Upravlencheskij uchyot: principy i praktika / per. s angl. I.A. Smirnovoj i Ya.V. Sokolova. – M.: Finansy i statistika, 2002. – 952 s.
13. Horngren Ch., Foster Dzh., Datar Sh. Upravlencheskij uchet. – 10-e izd.: per. s angl. – SPb.: Piter, 2007. – 1008 s.
14. Atkinson Eh.A., Banker R.D., Kaplan R.S., Yung M.S. Upravlencheskij uchet: per. s angl. – M.: I.D. Vil`yams, 2016.
15. Zvyagincev V.V. Metody kal`kulirovaniya zatrat: Abzorpshen-kosting i direkt-kosting // Planovo-ehkonomicheskij otdel. – 2013. – № 13. – S. 35–41.

 

ФИНАНСОВЫЙ РЫНОК
FINANCIAL MARKET

Оценка влияния уровня инфляции на ежемесячную доходность российского фондового рынка
Висам Аль Саади, аспирант кафедры финансовых рынков Российского экономического университета имени Г.В. Плеханова, г. Москва, Стремянный пер., д. 36, e-mail: wesam.alsaady90@gmail.com
Семенкова E.В., доктор экономических наук, профессор кафедры финансовых рынков Российского экономического университета имени Г.В. Плеханова, г. Москва, Стремянный пер., д. 36, e-mail: vadimovna1231955@mail.ru

Аннотация. В данной статье рассматривается влияние уровня инфляции на ежемесячную доходность российского фондового рынка за период с 1 января 2012 г.  по 31 декабря 2018 г. Используются ежемесячные наблюдения за индексом ММВБ и уровнем инфляции в России, а также в рамках данного исследования – расширенный индивидуальный корневой тест Фишера ADF, оценка длины лага и тест VAR. Результаты исследования показывают, что изменение уровня инфляции непосредственно влияет на ежемесячную доходность российского фондового рынка. Делается вывод о том, что инвесторы не смогут получать повышенную доходность на рынке, используя данные об уровне инфляции.
Ключевые слова: уровень инфляции, индекс ММВБ, российский фондовый рынок, макроэкономические факторы, эффективность фондового рынка, гипотеза случайного блуждания.

Литература
1. Официальный сайт Банка России [Электронный ресурс]. URL: http:cbr.ru (дата обращения: 17.09.2019).
2. Фельдштейн М. Инфляционные налоговые правила и инвестиции: некоторые эконометрические данные // Национальное экономическое исследование. – 1980. – Т. 50. – № 4. – С. 825–862.
3. Анализ инвестиций и управление портфелями: учеб.-метод. пособие / Ф. Рейли, К. Браун: Окленд, МакГроу-Хилл Книжная Компания. – 2009. – Гл. 5.
4. Федеральная служба государственной статистики. [Электронный ресурс]. URL: gks.ru/free_doc/new_site/prices/potr/tab-potr1.html (дата обращения: 17.09.2019).
5. Наик П.К. и Пади P. Влияние макроэкономических факторов на движение цен акций // Евразийский журнал бизнеса и экономики. – 2012. – Том 5. – № 10. – С. 25–44.
6. Фельдштейн М. Влияние страхования по безработице на временную безработицу // Американское экономическое обозрение. – 1978. – Т. 68. – № 5. – С. 834–846.
7. Гилмор С. и др. Динамика цен на золото, цены на акции золотодобывающих компаний и котировки акций на фондовом рынке // Исследования в области прикладной экономики. – 2009. – Т. 1. – № 1. – С. 1–19.
8.  Грейнджер С.В., Ньюболд П. Ложные регрессии в эконометрике // Журнал эконометрики. – 1974. – Т. 2. – № 2. – С. 111–120.
9. Модильяни Ф., Кон Р. Рациональная оценка инфляции и рынок // Финансовый анализ. – 1979. – Вып. 35. – № 2. – С. 24–44.
10. Пиндик Р. Риск инфляции и фондовый рынок // Американский экономический обзор. – 1984. – Вып. 74. – № 3. – С. 335–351.
11. Камин С. Нынешний международный финансовый кризис: сколько нового? // Журнал международных денег и финансов. – 1999. – Т. 18. – № 4. – С. 501–514.
12. Кэмпбелл Дж., У. Ло А., МакКинлей С. Эконометрика финансовых рынков. – Нью-Джерси: Изд-во Принстонского университета, 1997. – С.37–48.
13. Линтнер Дж. Инфляция и безопасность возвращаются [Электронный ресурс]. URL: doi.org/10.1111/j.1540-6261.1975.tb01809.x (дата обращения: 10.04.2019).
14. Саид Али и Харпер Алан Х. Эффективность российского фондового рынка: пересмотр гипотезы случайного блуждания // Журнал Академии бухгалтерского учета и финансовых исследований. – 2015. – Вып. 19. – № 1. – С. 48–56.
15. Абросимова Н., Диссанаике Г., Линовски Д. Тестирование слабой формы эффективности российского фондового рынка // Кембриджский университет, центр экономических и финансовых исследований. – 2005. – С. 1–27.
16. Российский фондовый рынок [Электронный ресурс]. URL: tradingeconomics.com/russia/stock-market (дата обращения: 17.09.2019).
17. Левин А., Фу Лин С., Чу С. Тест единичного корня в панельных данных: асимптотические и конечные свойства выборки // Журнал эконометрики. – 2002. – Т. 108. – № 1. – С. 1–24.
18. Хадри К. Тестирование на стационарность в неоднородных панельных данных // Журнал эконометрики. – 2000. – Т. 3. – № 2. – С. 148–161.
19. Дики Д.А., Фуллер В.А. Распределение оценок для авторегрессионных временных рядов с единичным корнем // Журнал Американской статистической ассоциации. – 1979. – Вып. 74. – С. 427–431.
20.  Брайтунг Дж., Дас С.  Панельная единица корня при поперечной зависимости // Statistica neerlandica. – 2005. – Т. 59. – № 4. – С. 414–433.
21.  Семенкова Е.В. Управление финансовыми инвестициями: факторы инвестиционной привлекательности // Вестник Российского экономического университета им. Г.В. Плеханова. – 2016. – № 2 (86). – С. 77–88.
22. Фама Э., Уильям С. Активы доходности и инфляции // Журнал финансовой экономики. – 1977. – Т. 5. – Вып. 2. – С. 115–146.
23.  Саид С.Е., Дики Д.А.  Тестирование на единичные корни в авторегрессии – модели скользящего среднего неизвестного порядка // Биометрика. – 1984. – Вып. 71. – С. 599–608.
24. Семенкова Е.В. Актуальные проблемы регулирования фондового рынка России в условиях санкций // Финансовый бизнес. – 2018. – № 5. – С. 13–24.
25. Йодилин К., Карен С., Янг Дж. К., Юлиус Р. Есть ли синхронность между Филиппинской фондовой биржей и Нью-Йоркской фондовой биржей? // Международный журнал исследований бизнеса и финансов. – 2009. – Т. 3. – № 1. – Pp. 69–77.

Impact of inflation rate on Russian financial market monthly returns
Wesam AlSaady, Post graduate student at faculty financial markets in Russian University of Economics (Plekhanov)
Semenkova E.V., Doctor of Economics, Professor Department of Financial Markets of the Plekhanov Russian University of Economics

Annotation. The paper examines the impact of inflation rate on the Russian financial market monthly returns for the period from January 1, 2012 to December 31, 2018 by using monthly observations of MOEX index and inflation rate in Russia. individual root Fisher ADF test, Lag length estimation and VAR test were employed in this research. The results provide sufficient evidence about the influence of inflation rate change directly on the monthly returns of the Russian stock market. Therefore, investors cannot achieve abnormal returns by using inflation rate data.
Keywords: inflation rate, MOEX index, Russian financial market, macroeconomic factors, stock market efficiency, random walk hypothesis.

References
1. Ofitsialnyi sait Banka Rossii [Elektronnyi resurs]. URL: http:cbr.ru (data obrashcheniia: 17.09.2019).
2. Feldshtein M. Infliatsionnye nalogovye pravila i investitsii: nekotorye ekonometricheskie dannye // Natsionalnoe ekonomicheskoe issledovanie. – 1980. – T. 50. – № 4. – S. 825–862.
3. Analiz investitsiy i upravleniye portfelyami: ucheb-metod. posob. / F. Reyli, K. Braun: Oklend, MakGrou-Khill Knizhnaya Kompaniya. – 2009. – Gl. 5.
4. Federalnaia sluzhba gosudarstvennoi statistiki. [Elektronnyi resurs]. URL: gks.ru/free_doc/new_site/prices/potr/tab-potr1.html (data obrashcheniia: 17.09.2019).
5. Naik P.K. i Padi P. Vliianie makroekonomicheskikh osnov na peresmotr tsen na aktsii: dannye indiiskikh dannykh// Evraziiskii zhurnal biznesa i ekonomiki. – 2012. – Tom 5. – № 10. – S. 25–44.
6. Feldshtein M. Vliianie strakhovaniia po bezrabotitse na vremennuiu bezrabotitsu // Amerikanskoe ekonomicheskoe obozrenie. – 1978. – T. 68. – № 5. – S. 834–846.
7. Gilmor S. i dr. Dinamika tsen na zoloto, tseny na aktsii zolotodobyvaiushchikh kompanii i kotirovki aktsii na fondovom rynke // Issledovaniia v oblasti prikladnoi ekonomiki. – 2009. – T. 1. – № 1. – S. 1–19.
8.  Greindzher S.V., Niubold P. Lozhnye regressii v ekonometrike // Zhurnal ekonometriki. – 1974. – T. 2. – № 2. – S. 111–120.
9. Modiliani F., Kon R. Ratsionalnaia otsenka infliatsii i rynok // Finansovyi analiz. – 1979. – Vyp. 35. – № 2. – S. 24–44.
10. Pindik R. Risk infliatsii i fondovyi rynok // Amerikanskii ekonomicheskii obzor. – 1984. – Vyp. 74. – № 3. – S. 335–351.
11.  Kamin S. Nyneshnii mezhdunarodnyi finansovyi krizis: skolko novogo? // Zhurnal mezhdunarodnykh deneg i finansov. – 1999. – T. 18. – № 4. – S. 501–514.
12.  Kempbell Dzh., U. Lo A., MakKinlei S. Ekonometrika finansovykh rynkov. – Niu-Dzhersi: Izd-vo Prinstonskogo universiteta, 1997. – S. 37–48.
13. Lintner Dzh. Infliatsiia i bezopasnost vozvrashchaiutsia [Elektronnyi resurs]. URL: doi.org/10.1111/j.1540-6261.1975.tb01809.x (data obrashcheniia: 10.04.2019).
14.  Said AliKharper Alan Kh. Effektivnost rossiiskogo fondovogo rynka: peresmotr gipotezy sluchainogo bluzhdaniia // Zhurnal Akademii bukhgalterskogo ucheta i finansovykh issledovanii. – 2015. – Vyp. 19. – № 1. – S. 48–56.
15. Abrosimova N., Dissanaike G., Linovski D. Testirovanie slaboi formy effektivnosti rossiiskogo fondovogo rynka // Kembridzhskii universitet, tsentr ekonomicheskikh i finansovykh issledovanii. – 2005. – S. 1–27.
16. Rossiiskii fondovyi rynok [Elektronnyi resurs]. URL: tradingeconomics.com/russia/stock-market (data obrashcheniia: 17.09.2019).
17. Levin A., Fu Lin S., Chu S. Test edinichnogo kornia v panelnykh dannykh: asimptoticheskie i konechnye svoistva vyborki // Zhurnal ekonometriki. – 2002. – T. 108. – № 1. – S. 1–24.
18. Khadri K. Testirovanie na statsionarnost v neodnorodnykh panelnykh dannykh // Zhurnal ekonometriki. – 2000. – T. 3. – № 2. – S. 148–161.
19. Diki D.A., Fuller V.A. Raspredelenie otsenok dlia avtoregressionnykh vremennykh riadov s edinichnym kornem // Zhurnal Amerikanskoi statisticheskoi assotsiatsii. – 1979. – Vyp. 74. – S. 427–431.
20.  Braitung Dzh., Das S. Panelnaia edinitsa kornia pri poperechnoi zavisimosti // Statistica neerlandica. – 2005. – T. 59. – № 4. – S. 414–433.
21. Semenkova E.V. Upravlenie finansovymi investitsiiami: faktory investitsionnoi privlekatelnosti // Vestnik Rossiiskogo ekonomicheskogo universiteta im. G.V. Plekhanova. – 2016. – № 2 (86). – S. 77–88.
22. Fama E., Uiliam S. Aktivy dokhodnosti i infliatsii // Zhurnal finansovoi ekonomiki. – 1977. – T. 5. – Vyp. 2. – S. 115–146.
23. Said S.Ye., Diki D.A. Testirovaniye na yedinichnyye korni v avtoregressii – modeli skol’zyashchego srednego neizvestnogo poryadka // Biometrika. – 1984. – Vyp. 71. – S. 599–608.
24.  Semenkova E.V. Aktualnye problemy regulirovaniia fondovogo rynka Rossii v usloviiakh sanktsii // Finansovyi biznes. – 2018. – № 5. – S. 13–24.
25. Yodilin K., Karen S., Yang Dzh. K., Yulius R.Yest’ li sinkhronn

Купить


Корзина